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https://doi.org/10.21256/zhaw-26732| Publikationstyp: | Thesis: Master |
| Titel: | Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World |
| Autor/-in: | Hüfner, Annika |
| Betreuer/-in / Gutachter/-in: | Meyer, Julia Kaya, Orcun |
| DOI: | 10.21256/zhaw-26732 |
| Umfang: | 65 |
| Erscheinungsdatum: | 2022 |
| Verlag / Hrsg. Institution: | ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften |
| Verlag / Hrsg. Institution: | Winterthur |
| Sprache: | Deutsch |
| Fachgebiet (DDC): | 658.1: Organisation und Finanzen |
| Zusammenfassung: | Die Nachfrage nach ESG-Ratings sowie das Bewusstsein über das Ausmass des Klimawandels haben in den letzten Jahren stark zu genommen. Immer mehr Unternehmen versuchen sich nachhaltiger auszurichten. Auch Kapitalgeber spielen eine wichtige Rolle bei der Bekämpfung des Klimawandels und der Erreichung der 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung der SDGs. Nachhaltigkeit im Kontext zur Finanzierung bedeutet, dass Umwelt-, Sozial-, und Governance-Überlegungen bei Investitionsentscheidungen im Finanzsektor berücksichtigt werden. Inwiefern ESG-Leistungen bereits bei Finanzierungsentscheidungen einkalkuliert werden, ist bis zum aktuellen Zeitpunkt noch wenig erforscht. Aus diesem Grund setzt die vorliegende Arbeit an dieser Thematik an und untersucht mittels quantitativer Forschung den Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur. Dazu werden die Unternehmen des MSCI-World im Zeitraum vom 2011-2020 auf Einflussfaktoren im Hinblick auf den Leverage statistisch untersucht. Es werden nur solche Unternehmen in die Untersuchung inkludiert, welche ein ESG-Rating aufweisen. Somit fokussiert sich diese Arbeit auf den Unterschied zwischen Unternehmen mit einem besseren und Unternehmen mit einem schlechteren ESG-Rating. Es werden einzelne Determinanten als Kontrollvariablen berücksichtig, welche einen nachweislichen Effekt auf die Kapitalstruktur ausüben. Das Pariser Klimaabkommen wird in dieser Arbeit als exogener Effekt behandelt, welches Unternehmen und Kapitalgeber dazu veranlasst haben soll, ihre Finanzierungsentscheidungen im Hinblick auf die Nachhaltigkeit zu überdenken. Die Literaturanalyse zur «nachhaltigen Finanzierung» zeigt, dass Kapitalgeber ESG-Ratings berücksichtigen. In den letzten Jahren hat Green Finance vor allem in der Banken- und Anleihen Finanzierung an Bedeutung gewonnen. Nachhaltige Schulden (Bonds und Loans) machen im Jahr 2021 einen Wert von 1,6 Billionen USD aus. Die Resultate geben Hinweise darauf, dass ESG-Ratings eine wesentliche Determinante der Kapitalstruktur darstellen. Die Ergebnisse zeigen Anhaltspunkt, dass sich Unternehmen ratingbedingt nach dem Pariser Abkommen anders finanzieren als in den Jahren davor. Das ESG-Rating wirkt sich auf die gesamte Zeitspanne signifikant negativ auf den Leverage aus. Die Resultate deuten darauf hin, dass Unternehmen mit einem besseren ESG-Rating nach dem Pariser Abkommen, jedoch mehrheitlich ab dem Jahr 2018, mehr fremdfinanziert sind. Die positiven Zusammenhänge sind auf die Dimensionen Social und Governance zurückzuführen und weniger auf die Dimension Environmental. ESG-Ratings sind somit für Investoren bereits früher eine wichtige Entscheidungsgrundlage gewesen. In der Fremdfinanzierung ist eine steigende Berücksichtigung von ESG-Ratings erst in den letzten Jahren festzustellen. |
| URI: | https://digitalcollection.zhaw.ch/handle/11475/26732 |
| Lizenz (gemäss Verlagsvertrag): | CC BY-NC-ND 4.0: Namensnennung - Nicht kommerziell - Keine Bearbeitungen 4.0 International |
| Departement: | School of Management and Law |
| Enthalten in den Sammlungen: | MSc Accounting and Controlling |
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Hüfner, A. (2022). Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World [Master’s thesis, ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften]. https://doi.org/10.21256/zhaw-26732
Hüfner, A. (2022) Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World. Master’s thesis. ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften. Available at: https://doi.org/10.21256/zhaw-26732.
A. Hüfner, “Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World,” Master’s thesis, ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften, Winterthur, 2022. doi: 10.21256/zhaw-26732.
HÜFNER, Annika, 2022. Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World. Master’s thesis. Winterthur: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften
Hüfner, Annika. 2022. “Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World.” Master’s thesis, Winterthur: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften. https://doi.org/10.21256/zhaw-26732.
Hüfner, Annika. Der Einfluss von ESG-Ratings auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens : eine empirische Untersuchung des MSCI-World. ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften, 2022, https://doi.org/10.21256/zhaw-26732.
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