Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche

Hänsli, Tanja

doi:10.21256/zhaw-20659

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Publication type:	Master thesis
Title:	Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche
Authors:	Hänsli, Tanja
Advisors / Reviewers:	Bratschi, Thomas Brugger, Ernst
DOI:	10.21256/zhaw-20659
Extent:	81
Issue Date:	2020
Publisher / Ed. Institution:	ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften
Publisher / Ed. Institution:	Winterthur
Language:	German
Subject (DDC):	338: Production
Abstract:	Die Agrofood Branche steht vor vielen globalen Herausforderungen, wie Mangelernährung, wachsende Weltbevölkerung und ein sich veränderndes Klima. Während Start-ups die nötige Innovationskraft mitbringen, um eine Systemveränderung auszulösen, fehlt ihnen häufig das dafür notwendige Kapital. Impact Investing hat das Potenzial diese Finanzierungslücke zu schliessen. Denn Impact Investing bietet eine Möglichkeit für Investorinnen einen positiven, sozialen und ökologischen Impact für die Gesellschaft zu generieren und gleichzeitig einen finanziellen Ertrag zu erzielen. Es ist bereits viel Forschung und Literatur vorhanden zur Messung und zum Management von Impact. Die Forschung und vorhandenen standardisierten Frameworks sind jedoch nur für die Bewertung von etablierten Unternehmen intendiert. Für die Bewertung des Impacts von Start-ups sind diese allerdings aufgrund der fehlenden Unternehmensdaten und entwicklungsbedingten Unsicherheiten nicht anwendbar. Ziel der vorliegenden Arbeit ist es eine Empfehlung für die Impact Beurteilung von Agrofood Start-ups für Impact Investorinnen abzugeben, damit sie passende und Impact-volle Start-ups für ein Investment auswählen können. In der vorliegenden Arbeit wurde zuerst untersucht, wie Impact Investorinnen und Expertinnen Impact Beurteilungen in der Agrofood Branche und bei Start-ups durchführen. Daraus konnten 19 Hypothesen und 19 Empfehlungen herausgearbeitet werden, welche die Basis für die Entwicklung eines Frameworks für die Impact Beurteilung von Agrofood Start-ups legten. Das Framework schlägt eine vier-phasige Impact Beurteilungsmethode vor. Vorgängig zur Impact Beurteilung sollten Investorinnen allerdings ihre eigene Impact Mission identifizieren. Die Impact Beurteilungsmethode beginnt mit einem Initial Screen (Phase 1), in welchem der Impact Mission Fit überprüft wird, gewisse ESG-Risiken ausgeschlossen werden und die Skalierbarkeit und Innovationskraft des Start-ups eingeschätzt wird. Nach dieser ersten Auswahlphase, folgt eine detaillierte Impact Prüfung (Due Diligence, Phase 2), aufbauend auf den fünf Dimensionen des Impact Management Project (IMP, 2020), um die Theory of Change des Investees zu erarbeiten. Für die Due Diligence werden Agrofood- und Start-up-spezifische, primär qualitative und deskriptive Indikatoren vorgeschlagen. Diese wurden auf Basis der sechs Impact Themen des CISL (2019), den IRIS+ Metrics (GIIN, 2020b) und den SAFA Guidelines (FAO, 2014) erarbeitet, mit dem Ziel alle relevanten Impact Aspekte in der Agrofood Branche abzudecken. Im Anschluss zum Investment Proposal (Phase 3) werden Impact Investorinnen angehalten ein quantitatives Impact Monitoring gemeinsam mit dem Investee aufzusetzen und die Zielerreichung regelmässig zu überprüfen (Phase 4). Das Framework soll Impact Investorinnen mit Interesse in Agrofood Start-ups bei Impact Beurteilung unterstützen. Es ist darauf ausgelegt die persönlichen Bedürfnisse und Interessen der Investorinnen zu berücksichtigen und gleichzeitig das Auftreten von negativen Nebeneffekten zu minimieren. Gleichzeitig soll die Impact Beurteilung keinen unnützen Mehraufwand für Start-ups darstellen, sondern ihre Entwicklung bezüglich Impact unterstützen und eine Zusammenarbeit mit ihren Investorinnen begünstigen. Investorinnen werden dazu angehalten, das Framework kritisch zu hinterfragen und gemäss ihren Zielen und Bedürfnissen anzupassen. Das Framework hat nicht den Anspruch auf Vollständigkeit und wurde im Rahmen dieser Masterarbeit nicht in der Praxis geprüft. The agro-food sector is being confronted with many major global challenges, such as malnutrition, growing world population and a changing climate. While start-ups have a lot of innovation power and, thus, the potential to trigger a system change, they often lack the capital required to realize their potential. Impact investing may contribute significantly to closing the financing gap. This is due to the fact that impact investing offers an opportunity for investors to generate a positive, social and environmental impact while still reaching their financial goals. A lot of research and literature is available on measuring and managing impact. However, the majority of the research and of the available standardized frameworks are designed to evaluate the impact of established companies. Thus, they are not applicable for the impact evaluation of start-ups, due to the lack of company data and development-related insecurities. The goal of this master thesis is to develop recommendations for impact investors on how to evaluate the impact of agro-food start-ups, in order to select suitable and impact-full investees. A qualitative study was conducted on how impact investors and experts in the field carry out impact evaluations in the agro-food sector and for start-ups. From this research, 19 hypotheses and 19 recommendations were deduced, and they were used to develop a framework for the impact evaluation of agro-food start-ups. The framework proposes the following four-phased evaluation method. Prior to the impact evaluations, investors are asked to identify their own impact missions. Then, the impact evaluation method begins with an initial screen (phase 1), during which the impact mission fit is checked, certain ESG risks are ruled out and the scalability and innovation power of the start-up are estimated. Subsequently, after this first selection phase, a detailed impact due diligence (phase 2) is conducted, building on the five dimensions of the Impact Management Project (IMP, 2020), to identify the theory of change of the investee. For this phase, indicators suggested are primarily qualitative and descriptive while also being specific for agro-food and start-ups. The indicators were developed based on the six impact themes of the CISL (2019), the IRIS+ metrics (GIIN, 2020b) and the SAFA Guidelines (FAO, 2014), with the goal to cover all relevant impact aspects in the agro-food sector. After the impact due diligence, an investment proposal is drawn up and an investment decision is made (phase 3). Then, in phase 4 of the suggested impact evaluation method, impact investors are encouraged to set up a quantitative impact monitoring together with the investees and to check the status of the impact goals regularly. The framework was developed to support impact investors with interest in agro-food start-ups in the evaluation of potential impact. It was designed with the individual needs and interests of investors in mind whilst trying to minimize the occurrence of negative side effects. At the same time, the impact evaluation should not pose an additional effort for the start-up. Instead, it should support their development with regards to impact and should favor a collaboration between the investor and the investee. Investors are asked to critically challenge the framework and adapt it to their own goals and requirements. The framework does not claim to be fully complete and so far its application has not been tested.
URI:	https://digitalcollection.zhaw.ch/handle/11475/20659
License (according to publishing contract):	CC BY 4.0: Attribution 4.0 International
Departement:	Life Sciences and Facility Management
Appears in collections:	Masterarbeiten Umwelt und Natürliche Ressourcen

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Hänsli, T. (2020). Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche [Master’s thesis, ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften]. https://doi.org/10.21256/zhaw-20659

Hänsli, T. (2020) Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche. Master’s thesis. ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften. Available at: https://doi.org/10.21256/zhaw-20659.

T. Hänsli, “Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche,” Master’s thesis, ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften, Winterthur, 2020. doi: 10.21256/zhaw-20659.

HÄNSLI, Tanja, 2020. Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche. Master’s thesis. Winterthur: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften

Hänsli, Tanja. 2020. “Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche.” Master’s thesis, Winterthur: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften. https://doi.org/10.21256/zhaw-20659.

Hänsli, Tanja. Impact investing in agrofood start-ups : ein Framework für die Beurteilung von Impact von Start-ups in der Agrofood Branche. ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften, 2020, https://doi.org/10.21256/zhaw-20659.