Please use this identifier to cite or link to this item: https://doi.org/10.21256/zhaw-4366
Title: Messung der Marktliquidität am Beispiel des schweizerischen Aktienmarkts
Authors : Bünzli, Simon
Eichenberger, Alexander
Gantenbein, Matthias
Kley, Christoph
Extent : 58
Publisher / Ed. Institution : ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften
Publisher / Ed. Institution: Winterthur
Issue Date: 2013
License (according to publishing contract) : Licence according to publishing contract
Series : Banking & Finance Arbeitspapiere
Series volume: 1
Language : German
Subjects : Liquidity ratio; Marktliquidität; Market liquidity; GARCH; Heatmap; SMI
Subject (DDC) : 332.6: Investment
Abstract: Marktliquidität ist eine Grundvoraussetzung für die Funktion der Finanz- und Kapitalmärkte. War bis vor kurzem das Vertrauen in die Märkte ungebrochen, so sind spätestens seit Beginn der globalen Finanzkrise (im Besonderen die Situation nach der Lehman-Insolvenz am 15. Sept. 2008) Zweifel aufgekommen. Das vorliegende Arbeitspapier analysiert verschiedene Liquiditäts-Messkonzepte anhand von Daten von Aktienkursen des Swiss Market Index (SMI). Es werden sowohl Tagesendkurse und als minuten-genaue Kurse untersucht. Neben einer heuristischen Analyse, inwiefern „marktbekannte“ Ereignisse sich in den Marktliquiditätskennzahlen erkennen lassen und sich mit diesem Massstab die Eignung der Kennzahlen ableiten lässt, wird eine Heatmap konzipiert. Mit Hilfe dieser Heatmap wird analysiert, ob die untersuchten Liquiditätskennzahlen zu den gleichen Zeiten ausschlagen (relative Analyse). Die Heatmap ist ein innovatives Konzept zur Visualisierung der Marktliquidität mit multiplen Kennzahlen. In einer zusätzlichen Analyse wird zudem gezeigt, dass das Konzept der bedingten Volatilität ebenfalls geeignet ist, die Marktliquidität zu messen. Dazu wird ein GARCH-Modell konzipiert und auf Basis von empirischen Daten geschätzt.
Departement: School of Management and Law
Organisational Unit: Institute of Wealth & Asset Management (IWA)
Publication type: Working Paper – Expertise – Study
DOI : 10.21256/zhaw-4366
URI: https://digitalcollection.zhaw.ch/handle/11475/13583
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